Dino Polska S.A.

Wyceny

Statystyki
Dywidendy
Rekomendacje
Wyceny
Wskaźniki
Analiza techniczna

Do wycen spółek stosujemy 4 metody:
Aktualna cena: 506.6
Wartość godziwa DCF 492.8
Monte Carlo (mediana scenariuszy): 404.1
Wycena zdyskontowanych dywidend: -
Wycena porównawcza (wskaźnikowa): 190.8

Zestawienie wycen spółki z aktualnym kursem akcji

Kliknij poniżej aby rozwinąć i zobaczyć szczegóły


Metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych DCF (ang. Discounted Cash Flow) – uważana jest za najbardziej właściwą, polega na dyskontowaniu przepływów finansowych (FCFF) generowanych przez analizowaną spółkę. Silne strony tej metody to uwzględnienie wszystkich strumieni gotówki, jakie wpływają i wypływają ze spółki oraz kosztu pieniądza w czasie. Wadami metody wyceny DCF jest: duża ilość założeń parametrów (m.in. przychody, rentowność, koszt pieniądza w czasie, podatki) oraz długi horyzont czasowy przeprowadzanej wyceny.

Podstawowe założenia modelu DCF:

Średni wzrost przychodów (CAGR) w latach 2024-2033: 12.9%
Średni wzrost przychodów (CAGR) za poprzednie 2014-2023: None
Średni wzrost przychodów (CAGR) w najbliższych 5 latach (2024-2028): 16.2%
Średni wzrost przychodów (CAGR) za ostatnie 5 lat (2024-2028): 31.7%
Marża EBIT w okresie terminalnym (TV): 7.0 %
Beta: 0.518
Koszt kapitału (WACC): 8.4%



index 2024P 2025P 2026P 2027P 2028P 2029P 2030P 2031P 2032P 2033P TV
Przychód (mln) 30 799 36 498 42 548 48 419 54 383 60 889 67 979 74 790 82 173 86 282 88 008
Ebit (%) 7.0 7.0 7.0 7.0 7.0 7.0 7.0 7.0 7.0 7.0 7.0
EBIT (mln) 2 248 2 664 3 106 3 534 3 970 4 444 4 962 5 459 5 998 6 298 6 160
Amtortyzacja 428 513 616 739 776 815 856 899 944 963 982
Capex -938 -938 -844 -886 -931 -977 -1 026 -1 057 -1 088 -783 982
Δ Kapitału obr. -189 18 56 170 179 188 197 207 218 228 233
FCFF 1 366 1 554 2 044 2 333 2 644 2 983 3 354 3 729 4 136 4 674 4 386
Wartość bieżąca 1 292 1 358 1 647 1 733 1 812 1 875 1 943 1 990 2 034 2 118 31 246
FCFF (%) 4.4 4.3 4.8 4.8 4.9 4.9 4.9 5.0 5.0 5.4 0.0
symbol DNP.WA DNP.WA DNP.WA DNP.WA DNP.WA DNP.WA DNP.WA DNP.WA DNP.WA DNP.WA DNP.WA
id 96 99 100 103 105 106 107 108 109 110 111


Kalkulacja wyceny (mln)
Wartość firmy (EV) 49 053
Dług netto 955
Gotówka 218
Udziały mniejszościowe 0
Ilość akcji 98 040
Wartość godziwa firmy 48 317
Wartość godziwa akcji Brak danych
Kalkulacja WACC - koszt kapitału
Stopa wolna od ryzyka 5.5%
Premia rynkowa 5.8%
Beta 0.518
Udział kapitału własnego 97.4%
Udział długu 2.6%
Koszt kapitału własnego 8.5%
Koszt długu 6.0%
WACC 8.4%

Modelowanie probabilistyczne - Monte Carlo: To zaawansowana wersja wyceny DCF, w której analityk dokonuje założeń dla kluczowych parametrów, takich jak wzrost lub spadek przychodów, marża operacyjna, poziom inwestycji, amortyzacja i wysokość opodatkowania. W naszym modelu przeprowadzane jest 100 000 symulacji w losowych scenariuszach opartych na określonych zakresach dla tych parametrów (od wartości minimalnych do maksymalnych). Wyniki są następnie grupowane według przedziałów cenowych. W odróżnieniu od tradycyjnego modelu DCF, gdzie analityk prezentuje tylko jeden wynik wyceny, modelowanie Monte Carlo dostarcza pełniejszego obrazu, pokazując potencjalne skrajne wartości wyceny – od najniższych do najwyższych – w zależności od tego, jak dobrze spółka będzie performować. Dzięki temu inwestor może lepiej zrozumieć zarówno optymistyczne, jak i pesymistyczne scenariusze rozwoju firmy oraz ich wpływ na wartość spółki, uzyskując bardziej kompletny obraz ryzyka i możliwości związanych z inwestycją. Inwestor zyskuje w ten sposób nie tylko średnią wycenę, ale także widzi pełen wachlarz możliwych wyników, co pozwala mu lepiej przygotować się na różne potencjalne scenariusze.

Założenia modelu MIN MAX
Roczny wzrost sprzedaży (%) 10.0 20.0
Marża operacyjna EBIT (%) 6.0 8.0
Kapitał pracujący (%) -1.0 2.4
Capex (%) 4.0 6.0
Amortyzacja (%) 2.0 5.0
Koszt kapitału % (WACC) 7.5 10.5
Stopa podatkowa (%) 17.0 19.0
Monte Carlo Simulation Image

Metoda mnożnikowa – opiera się na porównaniu mnożników firm z branży, w której działa wyceniana spółka (np. EV/EBITDA, P/E, P/BV). Metoda ta bardzo dobrze odzwierciedla bieżący stan rynku, wymaga mniejszej liczby założeń oraz jest prostsza w zastosowaniu. Do jej wad można zaliczyć dużą podatność wyceny na zmienność cen porównywanych spółek, subiektywny dobór porównywalnych firm oraz uproszczenie obrazu spółki prowadzące do pominięcia bardzo istotnych parametrów (np. przewaga konkurencyjna, tempo wzrostu, poziom rentowności, strukturę zadłużenia).

EV/EBITDA TTM P/E TTM P/B TTM
Mediana dla branży 4.8 17.8 2.4
Dino Polska S.A. 21.6 34.0 7.0
Mediana / Dino Polska S.A. 0.2 0.5 0.3


Pozostałe spółki z branży Grocery Stores
Nazwa firmy Symbol Kapitalizacja (mln $) EV/EBITDA P/E P/B Giełda
Migros Ticaret A.S. MGROS.IS 2,184 2.4 15.5 1.4 Istanbul Stock Exchange
Grupo Comercial Chedraui, S.A.B. de C.V. CHDRAUIB.MX 7,428 3.6 22.0 2.8 Mexico
Abdullah Al-Othaim Markets Company 4001.SR 1,841 4.9 15.1 5.4 Saudi
Albertsons Companies, Inc. ACI 11,548 -0.8 12.3 3.6 New York Stock Exchange
Axfood AB (publ) AXFO.ST 6,404 6.8 29.7 11.0 Stockholm Stock Exchange
Ocado Group plc OCDO.L 3,444 9.6 -11.8 2.1 London Stock Exchange
Ingles Markets, Incorporated IMKTA 1,244 4.4 20.5 0.8 NASDAQ Global Select
Koninklijke Ahold Delhaize N.V. AHOG.DE 37,182 4.8 17.8 2.1 Frankfurt Stock Exchange
CP ALL Public Company Limited CPALL-R.BK 13,176 0.6 16.0 3.2 Thailand
Dino Polska S.A. DNP.WA 13,662 20.8 32.8 6.7 Warsaw Stock Exchange
Carrefour SA CA.PA 11,024 -0.2 10.9 0.7 Paris
Sanjiang Shopping Club Co.,Ltd 601116.SS 876 27.7 39.1 1.9 Shanghai
Village Super Market, Inc. VLGEA 488 2.2 8.4 1.0 NASDAQ Global Select
7-Eleven Malaysia Holdings Berhad 5250.KL 522 7.9 56.3 6.3 Kuala Lumpur
BGF retail CO., LTD. 282330.KS 1,502 1.7 11.3 1.9 KSE
Empire Company Limited EMP-A.TO 9,411 2.4 18.6 2.4 Toronto Stock Exchange
Etn. Fr. Colruyt NV 0N4Y.IL 5,145 5.7 13.7 1.5 International Order Book
Eurocash S.A. EUR.WA 315 -1.3 -45.0 1.8 Warsaw Stock Exchange
Clifford Modern Living Holdings Limited 3686.HK 85 7.0 6.3 1.4 HKSE
The North West Company Inc. NWC.TO 1,665 5.9 16.6 3.0 Toronto Stock Exchange
Nofoth Food Products Company 9556.SR 308 13.2 9.3 4.1 Saudi
Watts Co., Ltd. 2735.T 60 6.1 9.0 0.7 Tokyo
Sheng Siong Group Ltd OV8.SI 2,434 14.3 22.3 5.4 Stock Exchange of Singapore
Yamazawa Co., Ltd. 9993.T 83 1.1 -4.7 0.5 Tokyo
Kesko Oyj KESKOA.HE 9,340 4.1 22.0 3.3 Helsinki
Daiichi Co.,Ltd. 7643.T 137 10.9 17.2 1.2 Tokyo
G-7 Holdings Inc. 7508.T 389 6.3 11.7 1.8 Tokyo
Tesco PLC TSCO.L 36,480 3.5 17.4 2.4 London Stock Exchange
Weis Markets, Inc. WMK 2,058 9.5 19.2 1.4 New York Stock Exchange
Belc CO., LTD. 9974.T 1,020 5.4 12.3 1.4 Tokyo
Daikokutenbussan Co.,Ltd. 2791.T 652 5.0 14.2 1.6 Tokyo
China Beidahuang Industry Group Holdings Limited 0039.HK 99 -658.7 -3.6 2.7 HKSE
Loblaw Companies Limited L-PB.TO 38,764 6.8 30.1 6.1 Toronto Stock Exchange
Seven & i Holdings Co., Ltd. 3382.T 33,167 2.1 29.0 1.2 Tokyo
George Weston Limited WN-PA.TO 11,055 1.8 28.4 5.9 Toronto Stock Exchange
Makiya Co., Ltd. 9890.T 73 2.4 7.3 0.5 Tokyo
SPINNEYS 1961 HOLD SPINNEYS.AE 1,480 7.5 17.2 17.9 Dubai
The Kroger Co. 0JS2.L 48,046 2.9 18.2 5.3 London Stock Exchange
Casino, Guichard-Perrachon S.A. CO.PA 237 -11.4 -0.6 0.2 Paris
Tenmaya Store Co., Ltd. 9846.T 74 1.9 7.0 0.4 Tokyo
Bin Dawood Holding Company 4161.SR 1,838 5.2 24.5 5.0 Saudi
Shanghai Laiyifen Co.,Ltd 603777.SS 604 -924.0 -32.7 2.3 Shanghai
CP ALL Public Company Limited LVN.SG 13,199 0.6 15.3 3.0 Stuttgart
Ganso Co., Ltd. 603886.SS 424 7.8 13.7 2.0 Shanghai
Sprouts Farmers Market, Inc. SFM 16,210 17.0 36.6 12.7 NASDAQ Global Select
Carrefour SA CAR.DE 9,954 -0.2 10.9 0.7 Frankfurt Stock Exchange
Ocean System Corporation 3096.T 83 5.4 11.8 1.1 Tokyo
Halows Co.,Ltd. 2742.T 714 6.5 11.9 1.5 Tokyo
DFI Retail Group Holdings Limited D01.SI 4,237 1.4 -17.3 7.3 Stock Exchange of Singapore
Tesco PLC TCO0.DE 36,328 2.9 21.9 2.5 Frankfurt Stock Exchange
J Sainsbury plc SBRY.L 8,825 1.2 25.7 1.0 London Stock Exchange
Kesko Oyj KESKOB.HE 9,335 3.8 22.1 3.3 Helsinki
Krispy Kreme, Inc. DNUT 535 -4.9 -24.6 0.5 NASDAQ Global Select
The Kroger Co. KR 47,203 2.9 18.2 5.3 New York Stock Exchange
Coles Group Limited COL.AX 17,985 6.4 25.0 7.3 Australian Securities Exchange
President Chain Store Corporation 2912.TW 9,314 4.5 23.8 6.0 Taiwan
Natural Grocers by Vitamin Cottage, Inc. NGVC 904 8.2 21.9 4.7 New York Stock Exchange
George Weston Limited WN.TO 24,784 1.8 28.4 5.9 Toronto Stock Exchange
CP ALL Public Company Limited CPALL.BK 13,176 0.6 16.0 3.2 Thailand
Etn. Fr. Colruyt NV COLR.BR 5,129 5.7 13.7 1.5 Brussels
Koninklijke Ahold Delhaize N.V. AD.AS 37,339 4.8 17.8 2.1 Amsterdam
Simple Mart Retail Co., Ltd. 2945.TW 88 1.4 19.0 1.4 Taiwan
Mammy Mart Corporation 9823.T 374 4.6 11.6 1.4 Tokyo
Metro Inc. MRU.TO 16,760 9.2 23.3 3.3 Toronto Stock Exchange
Sendas Distribuidora S.A. ASAI 6,285 2.5 11.0 1.4 New York Stock Exchange
Woolworths Group Limited WOW.AX 25,057 3.7 23.8 7.5 Australian Securities Exchange
Loblaw Companies Limited L.TO 48,023 6.8 30.1 6.1 Toronto Stock Exchange
Beijing Hualian Hypermarket Co., Ltd. 600361.SS 2,322 6.0 17.8 1.5 Shanghai
Inageya Co., Ltd. 8182.T 379 19.5 46.2 1.0 Tokyo
Yaoko Co.,Ltd. 8279.T 2,720 8.1 20.1 2.2 Tokyo
Uoriki Co., Ltd. 7596.T 229 20.4 21.4 1.9 Tokyo
Polo Queen Industrial and Fintech Limited PQIF.BO 223 340.7 725.2 10.0 Bombay Stock Exchange
Retail Partners Co., Ltd. 8167.T 409 6.4 11.6 0.7 Tokyo
Cake Box Holdings Plc CBOX.L 109 10.6 15.4 4.0 London Stock Exchange
Toly Bread Co.,Ltd. 603866.SS 1,234 12.2 18.1 1.7 Shanghai
JM Holdings Co.,Ltd. 3539.T 466 7.0 12.5 1.6 Tokyo
BIM Birlesik Magazalar A.S. BIMAS.IS 7,114 5.1 17.9 2.2 Istanbul Stock Exchange
Greggs plc GRG.L 2,356 4.6 11.6 3.1 London Stock Exchange
Grocery Outlet Holding Corp. GO 1,350 -2.4 78.2 1.1 NASDAQ Global Select
Sendas Distribuidora S.A. ASAI3.SA 2,327 -1.4 15.9 2.4 São Paulo
Thanapiriya Public Company Limited TNP.BK 64 7.1 10.9 1.7 Thailand
PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk AMRT.JK 5,724 11.4 28.9 5.4 Jakarta Stock Exchange
Life Corporation 8194.T 1,415 3.5 12.5 1.6 Tokyo
Kobe Bussan Co., Ltd. 3038.T 6,336 25.1 40.4 6.6 Tokyo
Zabka Group S.A. ZAB.WA 5,790 3.4 35.2 16.0 Warsaw Stock Exchange
Maxvalu Tokai Co.,Ltd. 8198.T 669 6.3 10.6 1.1 Tokyo
Super Value Co., Ltd. 3094.T 61 -2.8 -3.3 5.6 Tokyo
Hagar hf HAGA.IC 969 4.7 16.1 3.0 Iceland